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价格上涨基本格局确定钢铁整体复苏基础不扎实

发布时间:2020-02-13 16:20:21 阅读: 来源:硬糖厂家

4月中下旬以来,钢材价格在需求拉动下持续上涨。这是金融危机以来钢材价格的第二轮上涨,也从一个侧面表明钢价已经基本触底。

具体来看,此次钢材价格涨幅明显减小,到5月底,价格反弹6.7%,比上次价格反弹高点2月份的价格低6%左右。与此同时,钢材价格的上涨带动了铁矿石和焦炭价格的上涨。业内人士认为,由于近期钢铁行业的整体复苏基础仍不扎实,如果钢材价格上涨转换为成本推动的话,将不能为企业带来更好的收益。

钢价继续大幅上涨动力减弱

5月份,我国粗钢产量达4645万吨,日均产量为149.87万吨,同比增长0.6%;钢材产量5729万吨,同比增长7.4%。前5个月,粗钢产量2.16亿吨,同比增长0.4%。粗钢产量的增加主要受季节性推动影响,其中长材增幅明显高于扁平材。

受基建投资大幅拉动,建筑用钢产量增幅明显高于扁平材,钢产量的增加也使得企业产能利用率逐步提高。5月份,粗钢产能利用率达到85%,螺纹钢接近100%,热卷产能也大幅提高,中厚板产能利用率低于70%。

金融危机以来,钢材价格经历了两次升降,一次是去年11月份在4万亿元经济刺激方案启动的带动下,钢价经历了3个月左右的上涨,涨幅达14.1%。但由于没有需求支撑,库存快速上升,使得钢价2月份掉头下跌。在艰难的再去库存化过程中,钢材价格经历了2月份的下跌,在4月中下旬需求旺季的带动下迎来了第二次上涨。

从不同品种来看,扁平材价格涨幅明显超过长材,这与投资拉动建筑长材需求旺盛是一致的。

由于日本和韩国与三大铁矿石谈判基本结束,长期协议粉矿价格分别下降33%(澳)和28%(巴西),由于没达到中钢协降幅40%的要求,我国并没有接受这一价格。但国外长协矿价格的签订带动了我国铁矿石进口的现货价格,预计铁矿石价格已基本触底,焦炭价格将有所上涨。

由于钢铁需求有一定支撑,再加上铁矿石和焦炭成本的推动,预计钢材价格在4月份已经触底。而过了二季度的钢铁消费旺季之后,加上产能的巨大压力,预计钢材价格继续大幅上涨的动力减弱。

市场回暖基础不坚实

固定资产投资的大幅增加,加上进入传统的钢材消费旺季,二季度钢铁产量和消费有所恢复。不考虑库存,简单计算前5个月粗钢表观消费的增长率为8%。从目前情况来看,前5个月固定投资增长32.9%;基础建设投资方面增长更快,铁路、道路、城市公共交通投资增速分别达110%、52%和60%,这也是带动钢铁消费增加的关键因素。预计基建投资对钢铁需求的拉动作用可持续到今年三季度。

近期虽然房地产销售回暖,但房地产新开工面积同比仍在下降,5月份同比增长-17.7%,比4月份下降近4个百分点。一旦基建投资放缓,而房地产又不能接续对需求的拉动,钢铁需求将出现下降。

去年11月份以来,制造业采购经理指数从38.8回暖到4月份的53.5,5月份虽有所下降(53.1),但仍维持在50以上,说明制造业已经企稳。预计在经济恢复的过程中,该指数应该能够保持50以上,但很难再有大幅上涨空间。

从行业来看,汽车业4月份产销创历史新高,5月份有所下降,这主要是短期内政策刺激作用,预计下半年环比增长的可能性不大,全年销量有所增长,但由于产量增长主要来自于小排量轿车,对钢铁需求拉动较小,而钢材消费比重大的货车销量预期并不乐观。

在出口不理想的情况下,预计机械行业的回暖相对缓慢。家电行业在家电下乡政策刺激下有所恢复,但增速明显放缓,过了夏季之后,拉动钢铁消费的空调、冰箱、冷柜等产品的消费将下降。

由于具有较强的定价能力,不管成本如何变化,钢铁行业下半年的盈利状况都将得到改善。但上游资源的缺失将使钢铁行业的长期发展受到限制,矿产资源价格的巨大波动及供给量的不稳定性,将使其盈利能力和产量受到较大影响。

随着国家4万亿元刺激政策效应的显现,在基建投资拉升和二季度消费旺季的共同作用下,上半年钢铁需求有所回升。十大振兴规划也使得制造业逐步回暖,但下半年汽车、家电业市场需求的持续性仍待观察。房地产销售好转但开工不足仍将抑制钢铁需求,下半年基建仍可拉动需求但强度将减弱。

全球产能冗余影响我国出口预期

长期存在的全球钢铁业产能冗余问题将长期抑制我国钢材的出口。以美国钢铁业为例,其产能利用率已降至1972年有数据统计以来的历史最低点。虽然自4月以来,其产能利用率已连续11周回升,但截至7月2日仍未超过50%的水平。业内人士预计,可能要迟至2011年,全球钢铁业产能利用率才能回归至历史正常水平。

截至6月底,受中国国内需求回暖领先于全球因素影响,我国的钢材进口率恢复同比正增长,增幅明显高于出口量。进出口的一热一冷两极分化,造成我国钢材净出口在4~6月持续为负值。由于全球产能冗余的持续存在,预计今年下半年钢材净进口现状发生逆转、实现大幅正增长的可能性较低。

未来钢价将波浪式推进

在发达国家冗余产能抑制我国钢材出口的负面因素之外,国际钢材价格走势呈现出积极的回升态势。截至7月3日,英国商品研究机构(CRU)全球钢材价格指数为143点,月环比上涨13.15点,涨幅为10.13%,较5月(2.69%)的涨幅明显提高。

与此同时,国际钢材价格与钢铁产能利用率呈现出同步的回升态势。在钢材产品全球定价的背景下,国际钢材价格的企稳回升,将为国内钢材价格打开上升空间。而发达国家钢铁产能利用率与钢材价格的同步回升,反映出随着欧美经济的刺激政策效应显现,制造业去库存接近尾声,钢铁业的下游需求开始恢复。

从6月份开始,国内螺纹钢期货出现了一波约300元的上涨,如今正处在调整时期。如果仅从表面的供求来看,大量的产能过剩不足以拉动钢价,然而市场的表现却非如此。可以说,扩大内需政策的逐步落实、国内充沛的信贷资金供应、积极的财政政策和适度宽松的货币政策,以及房产和汽车等钢材需求行业的快速增长,促成了钢材价格的触底回升,使钢材的消费预期较好。

业内人士预计,市场的底部区间已经确立,未来钢价将呈现波浪式推进,低点有望逐级抬升,明年此时的高点或许能见到北京奥运会之前5700元/吨的高点。

中长期增长动力依然强劲

全球金融危机给中国的经济增长方式带来了很大的改变,即从外需转为内需。就中国而言,工业化过程已到了后期阶段,但城市化进程却处在初期阶段,而这一进程的推进将给经济带来长足的发展动力,并带动中国率先实现复苏。

中国从上世纪80年代后期开始推进城市化建设,预计到2020年后才能完成。目前,我国的城市化进程仍处在初级阶段,未来十年将有所加快。在这一背景下,房地产、汽车和装备制造业将是中国新一轮经济增长的主导产业,而这些领域又恰恰是钢铁消费大户,因而在相当长的时期里,必将带动钢铁产业出现供需两旺的局面。据有关机构预测,城市化每提高一个百分点意味着1300万农村人口转为城市居民,未来10年的城市化将带来18万亿元的新增投资总量。

面对国际金融危机的冲击,酒钢集团公司在“危”中寻“机”,2009年计划固定资产投资40.62亿元,全年工业总产值预计在上年335亿元的基础上增长10%。

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