穆迪下调中国评级展望称落实改革存在不确定性

摘要：穆迪确认国内执政党债券Aa3评级，将评级展望从稳定下调至负面。穆迪下调评级后，离岸人民币变动不大，基本持平。

国内财政继续疲软，反映出执政党债务水平不断增加。穆迪称，下调后市展望反映了对执政党实行改革和整理失衡局面能力的不确定性，国内允许外汇储备下滑将加速资本外流，导致流动性收紧，国内执政党财政效果也许将进一步减弱。

穆迪料将到2017年国内执政党债务GDP占比将升至43%，国内经济实现6.5%增速目标的政策也许将拖累国有企业改革步伐。

此前，穆迪表示，保持增长和稳定是2016年的首要政策目标，料将今年信贷环境仍将宽松，从而成为推动人民币债券市场发展和信用趋势的主要动力。具体而言，这将使人民币债券发行集中于境内市场，并促进中资发行人的债务再融资。

报告指出，国内执政党将保持宽松的信贷环境以支持经济增长及稳定，受此拉动，2016年境内债券市场将持续增长并有望创下新高。发行种类也将更为丰富，如地方执政党债券、绿色债券、熊猫债券和资产支持证券发行将增加。

不过，尽管信贷环境较为宽松，但财务状况较弱。此外，煤炭、钢铁等产能过剩行业发行人背负信用压力，这些行业石家庄最好的牛皮癣医院未显示出复苏迹象，料将未来将发生更多违约事件，同时在再融牛皮癣如何传染资方面也将面临测试。

三大评级维持国内主权评级不变。去年11月，标普在报告中表示，国内长线信用评级为AA-，后市展望稳定。

上个月，惠誉也表示该行仍维持国内主权评级展望稳定，料将两年内不会做出整理。

贵金属网推荐：

乐昌定做工服

铜陵职业装订制

西藏定做西装

阳春市工作服订制职业装订制