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【资讯】别对QFII预期太高

发布时间:2020-10-17 01:12:16 阅读: 来源:硬糖厂家

别对QFII预期太高

14日,证监会主席郭树清在香港出席亚洲金融论坛时表示,境外机构投资者(QFII)和人民币境外机构投资者(RQFII)未来会进一步开放和扩大,可以将QFII和RQFII额度提高10倍。原则上所有符合规范的机构投资者都能参与到QFII和RQFII的推广当中。郭树清还表示,考虑将境外合格机构投资者扩大到境外合格个人投资者,鼓励更多不同层次的参与者投资A股市场。  郭树清的上述讲话是A股市场的一大利好。不过,从市场与媒体的反应来看,郭树清的讲话利好有被夸大的嫌疑。不仅市场在本周一拒绝延续上周五的跌势,进而再度大幅上涨;“QFII和RQFII额度提高10倍”、“A股有望引入3万亿活水”、“股市的援军来了”等舆论充斥着随后几天的媒体。  其实就当前的市场来说,QFII与RQFII对A股市场的影响还是有限的,它们还只是A股市场的配角,而且在未来相当长的时间内也只是配角。虽然郭树清表示可以将QFII和RQFII额度提高10倍,但这只是未来相当长一个时期的规划。当下的现实是,尽管QFII制度引入中国已有10年的时间了,但截止2012年底,169家机构获得的QFII额度只有374.43亿美元。因此,从目前的情况来看,将QFII额度提高10倍还只是一个画饼。  而且,即便在若干年后,QFII额度真的提高了10倍,但这也并不意味着这些资金都会投入到股市中来。这些资金会不会进入股市,有多少资金进入股市,这要看股市本身的吸引力,看股市能否给投资者以足够的投资回报。在国内投资者本身都不看好A股市场的情况下,寄希望于QFII将大量资金投进A股市场是不现实的。所以,尽管QFII的额度会增加,但这些进入中国市场的资金不一定非要进入股市,它还可以买债券,甚至以存款的方式放在银行。因此,对于QFII资金进入股市,投资者不能一厢情愿。  并且,投资者还要看到,在郭树清主席的讲话里,还提到了合格境内机构投资者(QDII)的推广,甚至表示将在适合时间推广合格境内个人投资者(QDII2).QDII指的是境内机构对境外市场的投资,在A股市场不能回报投资者的情况下,境外市场对中国投资者具有很大的吸引力。所以尽管QDII的推出比QFII晚得多,但截至2012年底,107家QDII获得了共计855.77亿美元的投资额度,远高于QFII的投资额度。尤其重要的是,一旦QDII2推出,国内个人投资者也可以投资境外市场,这对于国内个人投资者将是具有很大吸引力的。大量资金投向香港市场等是可以预料到的,这对于A股市场的资金将带来实质性的分流。  因此,从目前市场对郭树清香港讲话的反应来看,郭树清讲话的利好因素被夸大了,利空因素则被屏蔽。实际上,郭树清的讲话,利好因素存在很大的不确定性,其利空却是实实在在的。

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